1月29日，世界黄金协会发布2025年全年《全球黄金需求趋势报告》称，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。值得关注的是，全球黄金投资需求增长成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。2025年全球黄金投资总需求量为2175吨，同比增长84%，其中全球黄金ETF全年净增801吨。具体到中国市场，2025年中国黄金ETF累计流入达1100亿元，中国黄金ETF的资产管理总规模（AUM）激增243%，升至2418亿元，持仓量飙升至248吨。
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2026年强劲的黄金需求势头有望延续。今年伊始，黄金价格在首月便首次突破每盎司5000美元大关，再次凸显了黄金作为避险资产的重要作用。
黄金投资需求旺盛
根据《全球黄金需求趋势报告》，以价值计，2025年黄金需求总金额达5550亿美元。投资需求方面，2025年全球黄金投资总需求量为2175吨，同比增长84%，其中全球金条金币总需求为1374吨，同比增长16%，全球黄金ETF全年净增801吨。
从全球央行购金来看，2025年全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金。央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量。
金饰需求方面，在金价屡创新高的背景之下，全球金饰需求走软，2025年全球金饰消费总量达1542吨，较2024年下降18%。但2025年全球金饰消费金额同比增长18%至1720亿美元，凸显了黄金首饰对消费者的长期吸引力。
黄金供应方面，2025年黄金供应总量同比增长1%，达5002吨，创下新高。
“2025年见证了全球黄金需求的激增和金价的大幅飙升。黄金投资需求成为全年焦点，投资者通过各种可用渠道争相配置黄金，而其他细分领域对全球黄金需求发挥了支撑作用。同时，全球央行也坚定致力于增加黄金储备。”Louise Street总结道。
中国市场黄金需求总额同比增长53%
中国市场方面，根据世界黄金协会发布的《2025年四季度及全年中国黄金市场回顾与展望》，2025年中国市场黄金需求总量达1003吨，同比增长6%，为2021年以来最高水平。按金额计，2025年中国市场黄金需求更是创下历史新高，总额达7960亿元，同比增长53%。
具体来看，黄金投资需求旺盛，2025年中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。
2025年四季度，中国黄金ETF流入达510亿元，创有史以来最强季度表现。全年来看，2025年中国黄金ETF累计流入达1100亿元，中国黄金ETF的资产管理总规模（AUM）激增243%，升至2418亿元，持仓量飙升至248吨。
金饰需求方面，2025年中国市场金饰需求总量达360吨，同比减少25%。不过，从消费金额维度来看，2025年中国消费者金饰支出达2814亿元，同比增长8%。
对于2026年一季度，报告称，中国市场黄金投资需求强劲态势或将延续，春节前夕消费者的自我犒赏类购买及赠礼需求有望提供一定支撑。2026年，避险需求将维持高位，黄金投资或持续稳健态势。
多家金矿公司业绩向好
值得关注的是，得益于金价持续上行，多家金矿公司2025年业绩表现亮眼。
1月28日，晓程科技公告，公司预计2025年归母净利润为9000万元-1.3亿元，同比增长93.32%-179.24%。公司称，报告期内黄金产量、销量以及国际金价均较上年同期有所增加，经营环境较好，使得公司收益增加。
1月27日，中金黄金公告，公司预计2025年归母净利润为48亿元到54亿元，同比增长41.76%-59.48%。公告显示，公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力的提升。报告期内，业绩提升一方面得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。在价格上行与运营提效的共同作用下，矿产金毛利率同比显著提高，从而有力推动了整体业绩增长。
1月25日，湖南黄金公告，公司预计2025年归母净利润为12.7亿元-16.08亿元，同比增长50%-90%。
此前，紫金矿业于2025年12月发布公告称，公司预计2025年归母净利润为510亿元-520亿元，同比增长59%-62%。同时，公司提出2026年度主要矿产品产量计划：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。
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